Tableaux de l'économie française Édition 2017
Les Tableaux de l'économie française s'adressent à tous ceux qui souhaitent disposer d'un aperçu rapide et actuel sur la situation économique, démographique et sociale de la France.
Bourse - Marchés financiers
Insee Références
Paru le :02/03/2017
Présentation
Les émissions nettes de titres de créance et d’actions cotées des résidents français atteignent en 2015 un total de 25,7 milliards d’euros, en baisse de 74 % par rapport à 2014. Ce mouvement est principalement dû aux titres de créance (16 milliards d’euros, après 87 milliards d’euros). Les émissions nettes de titres de créance à long terme s’établissent à 86 milliards d’euros, en repli de 7 milliards d’euros par rapport à 2014, tandis que les titres à court terme font l’objet de remboursements nets pour 72 milliards d’euros. Par ailleurs, les émissions d’actions cotées diminuent, à 10 milliards d’euros après 13 milliards d’euros.
Après une année 2014 marquée par quelques grandes opérations, les émissions de titres de créance des sociétés non financières enregistrent une baisse en 2015, atteignant 24 milliards d’euros (après 46 milliards d’euros en 2014). Néanmoins, ce niveau reste supérieur à la moyenne des émissions annuelles observées depuis 1999 (22 milliards d’euros). Cette diminution concerne essentiellement le compartiment de long terme (obligations) qui s’établit à 20 milliards d’euros d’émissions nettes, au lieu de 41 milliards d’euros en 2014. Dans le même temps, les émissions des titres de créance à court terme (billets de trésorerie) restent positives à 4 milliards d’euros.
Pour la quatrième année consécutive, les émissions nettes de titres de créance des institutions financières sont négatives en 2015, à – 66 milliards d’euros : les remboursements ont excédé les émissions. Ces remboursements concernent principalement les titres de créance émis à court terme (– 57 milliards d’euros d’émissions nettes). Les institutions financières réduisent leurs remboursements nets sur le compartiment de long terme (– 9 milliards d’euros en 2015, après – 23 milliards d’euros en 2014).
Les administrations publiques (APU) réduisent leurs émissions nettes de titres de créance : 56 milliards d’euros, après 72 milliards d’euros en 2014. Les émissions à long terme sont stables à 75 milliards d’euros. Sur le segment de court terme, les remboursements nets des APU s’accentuent : – 19 milliards d’euros, après – 3 milliards d’euros.
Fin 2015 et début 2016, les marchés boursiers des pays émergents et avancés chutent. L’incertitude sur l’ampleur du ralentissement des économies émergentes, notamment de la Chine, semble le principal facteur de ce changement. De plus, les investissements dans ces économies deviennent moins profitables avec la remontée passée et annoncée des taux de la réserve fédérale américaine. Les principales places financières des pays avancés chutent début 2016 sous l’effet notamment de l’incertitude croissante sur la solidité du système bancaire, que ce soit aux États-Unis où les banques dépendent du secteur pétrolier ou en Europe, où les encours de créances douteuses restent élevés, notamment en Italie.
Tableaux et graphiques
tableauÉmissions de titres des agents résidents
| 2014 (r) | 2015 | |
|---|---|---|
| Titres de créance (valeur nominale) | 86,7 | 15,7 |
| dont : par les sociétés non financières | 45,9 | 23,8 |
| court terme | 5,1 | 3,9 |
| long terme | 40,8 | 19,9 |
| par les institutions financières1 | -34,9 | -65,7 |
| court terme | -12,4 | -56,7 |
| long terme | -22,5 | -9,0 |
| par les administrations publiques | 72,1 | 55,9 |
| court terme | -2,6 | -18,8 |
| long terme | 74,7 | 74,7 |
| dont obligations assimilables du Trésor (OAT) | 129,0 | 126,8 |
| Actions cotées - émissions contre apport en espèces | 12,5 | 10,0 |
| dont : par les sociétés non financières | 10,9 | 9,5 |
| par les institutions financières1 | 1,6 | 0,5 |
- r : données révisées.
- 1. Institutions financières monétaires et non monétaires (hors sociétés d'assurance mais y c. les parts émises par les fonds communs de créances), hors impact des opérations internes aux groupes bancaires.
- Source : Banque de France.
tableauLes 25 plus fortes capitalisations boursières en actions françaises ou assimilées d'Euronext Paris
| Capitalisation au 31 juillet 2016 en milliards d'euros | Évolution sur 7 mois1 en % | |
|---|---|---|
| Total | 107,0 | -1,6 |
| Schlumberger | 102,8 | -4,8 |
| Sanofi | 98,2 | -23,6 |
| L'Oréal | 95,3 | 0,0 |
| LVMH | 77,9 | -10,2 |
| BNP Paribas | 55,3 | -25,2 |
| Danone | 45,2 | 11,8 |
| Axa | 44,2 | -24,7 |
| Airbus Group | 40,7 | -20,1 |
| Hermès Intl. | 40,6 | 8,6 |
| Vinci | 40,4 | 15,7 |
| Orange | 36,4 | -7,9 |
| Engie | 35,9 | -11,1 |
| Schneider Electric | 34,6 | -7,3 |
| Air Liquide | 33,0 | -19,2 |
| Nokia | 30,0 | -2,0 |
| Christian Dior | 29,4 | -14,3 |
| Pernod Ricard | 27,1 | -6,3 |
| LafargeHolcim Ltd | 25,9 | -25,9 |
| Safran | 25,4 | -11,7 |
| Essilor Intl. | 25,0 | -0,9 |
| Sociéte Générale | 24,7 | -31,7 |
| EDF | 23,6 | -41,6 |
| Renault | 23,1 | -6,6 |
| Vivendi | 22,5 | -31,1 |
- 1. Évolution du 1er janvier au 31 juillet 2016.
- Source : Euronext.
tableauCapitalisation boursière des principales places financières dans le monde
| En fin d'année | 2014 (r) | 2015 | 15/14 en % |
|---|---|---|---|
| Amérique | 30 292,7 | 27 967,5 | -7,7 |
| dont : Nyse Euronext (US) | 19 351,4 | 17 786,8 | -8,1 |
| Nasdaq OMX | 6 979,2 | 7 280,8 | 4,3 |
| TMX Group | 2 093,7 | 1 591,9 | -24,0 |
| BM&FBOVESPA | 843,9 | 490,5 | -41,9 |
| Asie - Pacifique | 21 160,1 | 23 215,4 | 9,7 |
| dont : Japan Exchange Group - Tokyo | 4 378,0 | 4 894,9 | 11,8 |
| Shanghai SE | 3 932,5 | 4 549,3 | 15,7 |
| Hong-Kong Exchanges | 3 233,0 | 3 184,9 | -1,5 |
| Shenzhen SE | 2 072,4 | 3 638,7 | 75,6 |
| BSE India | 1 558,3 | 1 516,2 | -2,7 |
| National Stock Exchange India | 1 520,9 | 1 485,1 | -2,4 |
| Australian SE | 1 288,7 | 1 187,1 | -7,9 |
| Korea Exchange | 1 212,8 | 1 231,2 | 1,5 |
| Europe - Afrique - Moyen-Orient | 16 657,6 | 15 941,8 | -4,4 |
| dont : London SE | 4 012,9 | 3 878,8 | -3,3 |
| Euronext | 3 319,1 | 3 305,9 | -0,4 |
| Deutsche Börse | 1 738,5 | 1 715,8 | -1,3 |
| SIX Swiss Exchange | 1 495,3 | 1 519,3 | 1,6 |
| Nasdaq OMX Nordic Exchange | 1 196,7 | 1 268,0 | 6,0 |
| BME Spanish Exchanges | 992,9 | 787,2 | -20,7 |
| Johannesburg SE | 933,9 | 735,9 | -21,2 |
| Moscow Exchange | 385,9 | 393,2 | 1,9 |
| Total des marchés mondiaux | 68 110,3 | 67 124,6 | -1,5 |
- r : données révisées.
- Source : World Federation of Exchanges.
tableauÉmissions nettes de titres de créances des résidents français
| Sociétés non financières | Institutions financières | Administrations publiques | |
|---|---|---|---|
| 2004 | -9,3 | 75,7 | 72,3 |
| 2005 | -0,2 | 56,1 | 57,2 |
| 2006 | 0,9 | 147,7 | 2,5 |
| 2007 | -2,9 | 209,1 | 42,0 |
| 2008 | 24,8 | 164,7 | 94,1 |
| 2009 | 47,0 | 7,0 | 157,3 |
| 2010 | 25,5 | 64,7 | 92,2 |
| 2011 | 27,1 | 121,8 | 109,9 |
| 2012 | 50,9 | -76,2 | 76,1 |
| 2013 | 19,2 | -63,4 | 78,2 |
| 2014 | 45,9 | -35,0 | 72,2 |
| 2015 | 23,8 | -65,7 | 55,9 |
- Note : la date d'arrêt est le 31 décembre 2015.
- Source : Banque de France.
graphiqueÉmissions nettes de titres de créances des résidents français
- Note : la date d'arrêt est le 31 décembre 2015.
- Source : Banque de France.
tableauÉmission nettes d'actions cotées des résidents français
| Sociétés non financières | Institutions financières | Sociétés d'assurance | |
|---|---|---|---|
| 2004 | 6,5 | 0,2 | 0,8 |
| 2005 | 8,3 | -3,6 | 0,2 |
| 2006 | 0,6 | 4,1 | 0,4 |
| 2007 | 20,7 | 2,8 | 1,9 |
| 2008 | 1,2 | 16,7 | 0,0 |
| 2009 | 19,3 | 15,8 | 0,0 |
| 2010 | 4,8 | 2,1 | 0,1 |
| 2011 | 7 | 3,5 | 0,1 |
| 2012 | 10 | 1,0 | 0,4 |
| 2013 | 7,8 | 1,1 | 0,4 |
| 2014 | 10,9 | 1,6 | 0,0 |
| 2015 | 9,5 | 0,5 | 0,0 |
- Note : la date d'arrêt est le 31 décembre 2015.
- Source : Banque de France.
graphiqueÉmission nettes d'actions cotées des résidents français
- Note : la date d'arrêt est le 31 décembre 2015.
- Source : Banque de France.
Définitions
Émission de titres : création de nouveaux titres financiers à destination du marché le plus souvent. Une entreprise peut ainsi augmenter son capital et donc proposer des actions sur le marché, mais elle peut aussi émettre des obligations et donc les proposer sur le marché des obligations. Quand l’État lance de nouveaux emprunts d’États, il devient aussi émetteur de titres.
Titres de créance : désignent les bons du Trésor (BTF et BTAN), les titres de créances négociables émis sur le marché français (billets de trésorerie, certificats de dépôt, bons à moyen terme négociables), le commercial paper émis à l’étranger et les Euro medium term notes (EMTN) et les obligations, dont les obligations assimilables du Trésor (OAT). Au sein des titres de créance, les titres à court terme sont les titres d’échéance initiale inférieure à un an et les titres à long terme ceux dont l’échéance à l’émission est supérieure à un an.
Sociétés non financières (SNF) : ensemble des unités institutionnelles qui sont des producteurs marchands dont la fonction principale consiste à produire des biens et des services non financiers, et dont les opérations de répartition et les opérations financières sont séparées de celles de leurs propriétaires.
Institutions financières : établissements de crédit et autres intermédiaires financiers (principalement entreprises d’investissement, organismes de titrisation, sociétés de caution mutuelle). Les institutions financières correspondent à un périmètre plus restreint que celui des sociétés financières qui incluent les sociétés d’assurance, les OPC, les auxiliaires financiers et les institutions captives. Les institutions financières incluent les établissements de crédit et les autres intermédiaires financiers (secteurs institutionnels S.122 et S.125 des comptes nationaux).
Administrations publiques (APU) : ensemble des unités institutionnelles dont la fonction principale est de produire des services non marchands ou d'effectuer des opérations de redistribution du revenu et des richesses nationales. Elles tirent la majeure partie de leurs ressources de contributions obligatoires. Le secteur des administrations publiques comprend les administrations publiques centrales, les administrations publiques locales et les administrations de sécurité sociale.
Agents financiers résidents : Banque de France et établissements de crédit. Clientèle financière (OPCVM, fonds communs de créances, institutions financières autres que les établissements de crédit, entreprises d’investissement…).
Capitalisation boursière : valeur, au prix du marché, de l'ensemble des titres représentatifs d'une entreprise. Elle est égale au nombre de titres en circulation multiplié par le cours de l'action.
Euro medium term note (EMTN) : valeur mobilière matérialisant un titre de créance émis sur le marché international.
Titre de capital : titre émis par une société par actions représentant un droit sur la propriété de l’entreprise et permettant normalement à leur porteur de participer à la distribution des bénéfices et de l’actif net en cas de liquidation et aux décisions stratégiques (droits de vote). Ils comprennent les actions cotées et les actions non cotées.
Pour en savoir plus
Quiz Tableaux de l'économie française