À partir du second semestre 2022, la BCE avait mis fin à sa politique monétaire très accommodante et procédé à une normalisation progressive des taux d’intérêt. Après une hausse des taux directeurs de 250 points de base en 2022, ils augmentent encore de 200 points de base en 2023. Ces évolutions se répercutent assez mécaniquement sur les conditions financières proposées par les établissements financiers en Martinique, comme dans toute la zone euro. Ainsi, les taux des différents crédits augmentent de 180 à 200 points de base sur le territoire en 2023 (figure 1).

Les encours de crédits à l’habitat des ménages demeurent en progression en 2023 (figure 2), mais la hausse est bien plus modérée qu’habituellement (+4,1 % en 2023, contre +7,0 % environ les trois années précédentes). En effet, la production, c’est-à-dire les encours de nouveaux crédits décaissés dans l’année, diminue de 25 % en 2023. Cette évolution s’explique pour partie par le renchérissement du coût du crédit (+180 points de base en 2023, après +40 points de base en 2022) qui freine la demande. Même en recul sur un an, la production reste supérieure aux fins de crédit, ce qui explique que les encours continuent à croître.

En dépit du contexte inflationniste, les encours d’actifs détenus en banque par les ménages sont en hausse de 2,3 % en 2023. Pour autant, il s’agit de la croissance la plus faible sur les cinq dernières années (figure 3). Malgré une situation globalement bien orientée, l’évolution de certains indicateurs témoigne d’une fragilisation d’une partie des ménages. Ainsi, les découverts augmentent (+6,6 % en 2023, après +4,1 % en 2022), de même que le nombre de dossiers de surendettement (+11,9 % après +8,1 % en 2022).

Les encours de crédits à la consommation des ménages restent en progression (+3,1 % en 2023, après +2,6 % en 2022), mais en grande partie du fait des découverts (figure 4). Les seuls crédits de trésorerie enregistrent un repli de 1,5 % après +1,9 % en 2022. Le taux d’intérêt moyen de ce type de financement augmente de 180 points de base en 2023, ce qui peut peser sur la demande de crédits. Le crédit-bail connaît une forte dynamique en Martinique (+124,5 % après +24,0 % en 2022), grâce notamment au développement des offres de location avec option d’achat (LOA) de véhicules, mais il représente une part marginale des encours de crédits à la consommation (8 %, contre 89 % pour les crédits de trésorerie et 3 % pour les découverts).

Les entreprises continuent de mobiliser des financements bancaires, malgré le renchérissement du coût du crédit (+200 points de base sur les crédits d’équipement en 2023, après +100 points de base en 2022). Les encours de crédits d’investissement augmentent de 10,5 % sur l’année (figure 5). Cette dynamique est particulièrement soutenue dans les secteurs de la télécommunication, l’énergie solaire, la biotechnologie (valorisation des sargasses) et des transports. Une part de ces investissements concerne des projets en dehors du territoire martiniquais.

Les encours d’actifs détenus en banque par les entreprises s’inscrivent en repli en 2023 (-1,2 %) (figure 6). Cette évolution corrobore les résultats de l’enquête de conjoncture de l’IEDOM, dans laquelle les chefs d’entreprise témoignent globalement de tensions persistantes sur les trésoreries. Par ailleurs, les entreprises accroissent la part d’autofinancement dans leurs investissements pour réduire le coût financier des projets ou à la demande des établissements bancaires.

En dépit de ces tensions de trésorerie, les crédits d’exploitation reculent fortement en 2023 (-13,1 %). Pour mémoire, ces derniers avaient connu une augmentation sensible en 2020 avec l’octroi des prêts garantis par l’État (PGE) pour faire face aux conséquences de la crise sanitaire. La mise en amortissement et le remboursement des premières échéances expliquent le recul marqué des crédits d’exploitation. Les découverts des entreprises, qui représentent un cinquième des crédits d’exploitation, sont aussi en retrait sensible sur l’année (-9,7 %).

Toutes catégories de clientèle confondues, les actifs détenus en banque progressent de 1,0 % sur l’année. Cependant, les évolutions sont contrastées par nature d’actifs. Les dépôts à vue diminuent de 16,9 %, tandis que les placements de court terme connaissent une forte croissance de 17,6 %, et que l’épargne de long terme enregistre une hausse modérée, à +0,8 % (figure 7).

En effet, les taux d’intérêt créditeurs, comme les taux débiteurs, augmentent dans le sillage des taux directeurs. À titre d’exemple, le taux du livret A, qui avait atteint un plancher (0,5 %) en février 2020, s’est progressivement accru (1 % en février 2022, 2 % en août 2022, puis 3 % depuis février 2023). Les taux de marché (Euribor notamment), sur lesquels sont indexés une partie des placements tels que les dépôts à terme, bénéficient mécaniquement de la hausse des taux directeurs. Ainsi, les agents qui avaient peu d’incitation à placer leurs liquidités jusqu’en 2022, ont retrouvé de l’appétence pour ces supports qui permettent de percevoir des intérêts.

Dans ces conditions, les livrets A et les livrets de développement durable et solidaire (LDDS) enregistrent respectivement une hausse annuelle de 5 % et 8 %, tandis que les dépôts à terme sont très demandés (+69 %). Les évolutions sont plus mitigées sur l’épargne de long terme (+3 % pour l’assurance-vie, mais -7 % pour les plans d’épargne logement PEL).

La répartition des actifs par maturité s’en retrouve modifiée. En seulement un an, la part des dépôts à vue est passée de 51 % à 44 %, au profit des placements de court terme, et dans une moindre mesure, de l’épargne de long terme (figure 8).