La conjoncture économique réunionnaise s’inscrit dans le contexte d’une économie nationale au ralenti et de conflits géopolitiques importants impactant notamment les approvisionnements dans la zone.

De plus, dans la continuité de 2022, l’inflation est élevée en 2023 (+3,1 % en moyenne sur l’année) et touche tous les grands postes de consommation. Elle recule cependant légèrement par rapport au pic de 2022 (+3,6 %), et reste inférieure de 1,8 point à la hausse des prix nationale.

L’alimentaire, dont les prix croissent de 7,6 % sur l’île, contribue pour un tiers à l’inflation globale. Au niveau national, les prix alimentaires augmentent davantage (+11,8 %). Sous l’effet de la baisse des prix des produits pétroliers, la hausse du prix de l’énergie ralentit fortement : +5,7 % en 2023 contre +17,8 % l’année précédente, malgré la forte croissance du prix de l’électricité.

La dynamique des créations d’emplois salariés s’essouffle à La Réunion pour la deuxième année consécutive. Ainsi, seuls 2 600 emplois sont créés sur l’année, après 6 300 en 2022 et 19 000 en 2021. Toutefois, avec +0,9 %, la croissance de l’emploi salarié reste un peu plus élevée qu’au niveau national (+0,6 %).

Ce ralentissement provient du secteur privé : en 2023, 1 800 emplois salariés sont créés à La Réunion dans le privé (+0,9 %), contre 8 200 l’année précédente, et 17 400 en 2021. Il est particulièrement marqué dans les secteurs de la construction et de l’hébergement-restauration. Signe également du ralentissement, l’intérim est en retrait (-10,1 %). En revanche, les créations d’emplois sont toujours dynamiques dans le commerce et les services. L’emploi augmente aussi dans les services non marchands, et en particulier dans le secteur public (+0,9 %).

Le taux de chômage au sens du Bureau international du travail (BIT) se stabilise à 19 % et reste en dessous de son niveau de 2019 (22 %). Il est stable depuis trois ans.

Les femmes participent de manière croissante au marché du travail. Leur taux d’activité augmente de 4 points par rapport à 2019, en raison d’une baisse de la part des femmes ne souhaitant pas travailler et d’une meilleure insertion des femmes dans l’emploi. Ainsi, si les femmes sont toujours moins souvent en emploi que les hommes (48 % contre 53 %), l’écart se réduit sensiblement.

En 2023 12 290 entreprises sont créées à La Réunion, soit 2 % de plus qu’en 2022. Cette hausse, continue depuis 2016, ralentit nettement. Elle est portée par les micro-entrepreneurs (+9 %), qui représentent désormais 59 % des créations.

Au niveau national, les créations d’entreprises reculent de 1 % par rapport à 2022, après 7 années de hausse.

Toutefois, le nombre de défaillances augmente de 58 % en un an à La Réunion : 874 entreprises sont concernées en 2023, soit légèrement plus qu’avant-crise sanitaire de la Covid-19 (809 en 2019).

En 2023, à La Réunion, l’activité économique mesurée par les heures rémunérées est supérieure en moyenne de 3,6 % à son niveau de 2022 (figure 1). La progression des heures rémunérées est plus élevée qu’en France (+1,7 %). Toutefois, comme au niveau national, cette croissance est nettement plus importante au premier semestre (+5,2 % en moyenne) qu’au second (+2 % en moyenne), notamment en novembre et décembre. Tous les secteurs d’activité suivent cette tendance.

En 2023, l’activité bancaire à La Réunion ralentit nettement.

Les crédits aux ménages fléchissent (+2,8 % après +8,5 % en 2022), particulièrement les encours de crédits immobiliers (+1,9 %). L’endettement des entreprises augmente modestement (+0,9 % sur un an).

Du côté des actifs financiers, la collecte décélère également. L’épargne des ménages réunionnais progresse encore moins vite que l’année précédente (+2,5 % après +4,7 % en 2022).

Le risque bancaire reste contenu.

Les aéroports de La Réunion ont accueilli 15 % de plus de passagers qu’en 2022 (2,7 millions). Leur activité atteint ainsi pour la première fois un niveau supérieur à celui d’avant la crise sanitaire de la Covid-19.

Cette hausse est liée au retour à la normale sur les lignes internationales, qui représentent un tiers du trafic aérien. Sur ces lignes, le nombre de passagers augmente de 57 % et s’approche de son niveau d’avant-crise sanitaire.

Cela a partiellement profité au secteur hôtelier. Ainsi, malgré une clientèle étrangère plus nombreuse, le nombre de nuitées dans les hôtels et autres hébergements collectifs touristiques baisse de 2 % par rapport à 2022. C’est particulièrement le cas en juillet-août, pendant l’hiver austral, et dans les zones plus touristiques du Sud et de l’Ouest de l’île. Le nombre de nuitées recule dans les établissements non classés et ceux de 1 et 2 étoiles, tandis que les établissements classés en 4 et 5 étoiles s’en sortent mieux (+4 % de nuitées).

En lien avec cette fréquentation atone, les créations d’emplois dans le secteur de l’hébergement et la restauration ralentissent fortement en 2023 : seuls 100 emplois sont créés en 2023 (+1,1 %), après un fort regain post-crise sanitaire qui a perduré jusqu’en 2022.

En 2023, à La Réunion, la valeur de la production agricole reste quasiment stable (+0,3 %). La baisse de la valeur de la production végétale (-2,7 %) est compensée par une production animale en nette hausse (+9,1 % en valeur). Toutefois, sous l’effet des prix notamment, la valeur des intrants augmente en 2023 (+6,1 %), plus fortement qu’en 2022. De fait, la valeur ajoutée brute agricole baisse de 3,9 % par rapport à 2022, à un niveau inférieur aux années 2020 et 2021.

Le bilan de la filière de la canne à sucre est mitigé. Le poids de la canne broyée progresse de seulement 10 % par rapport à 2022, où le tonnage avait atteint un niveau historiquement faible, et la richesse en sucre des cannes récoltées diminue.

En 2023, les importations se replient en valeur (-3,6 %) et en volume, après une forte hausse l’année précédente (+20 %), consécutive au choc inflationniste.

Le recul des importations s’explique en partie par la baisse du prix et du volume importé des produits pétroliers, en lien avec la conversion à l’utilisation de la biomasse des moteurs diesel des centrales thermiques. Ce recul tient aussi à la baisse en valeur des imports de biens de consommation non durable (notamment ceux provenant de l’industrie agroalimentaire) et durables.

Les exportations de La Réunion baissent de 6 % par rapport à 2022. En lien avec une campagne sucrière mitigée, les exportations de sucre chutent de 30 %, celles de rhum diminuent de 5 %. De même, les exports des poissons issus des mers australes baissent de 6 %. De plus, les exportations de produits fruitiers chutent de 30 %, du fait notamment de la plus faible production de letchis.

Ainsi, le trafic de marchandises par bateau diminue de 8 % après une première baisse en 2022 (-6 %) faisant suite à la très forte reprise en sortie de crise sanitaire (2021). Si le fret aérien croît légèrement en 2023, il n’a toujours pas retrouvé son niveau de 2019.

En 2023, le nombre d’autorisations de construction de logements diminue de 8 % à La Réunion, comme les mises en chantier. Toutefois, le recul est moins important qu’au niveau national (-24 % pour les autorisations comme les mises en chantier). Côté autorisations de constructions, ce sont les logements individuels qui chutent le plus sur l’île (-16 %), alors que les deux segments sont en net retrait au niveau national.

Par ailleurs, le financement du parc locatif social et intermédiaire et les démarrages de chantiers de logement sociaux diminuent également en 2023. Toutefois, les mises en service remontent légèrement.

Ainsi, le secteur de la construction perd 500 emplois hors intérim en 2023 (-2,5 %) alors qu’en 2022, 600 emplois étaient créés et 1 100 en 2021.

En 2023, le décalage conjoncturel entre les États-Unis et les différentes économies européennes s’est confirmé (figure 2). La croissance américaine a ainsi atteint +2,5 % contre +0,6 % dans la zone euro, où l’activité a été globalement étale tout au long de l’année, et +0,1 % au Royaume-Uni. Parmi les principales économies de la zone euro, la France et l’Italie ont connu une dynamique de croissance globalement assez proche en 2023 (+1,1 % en France et +1,0 % en Italie). Le moteur allemand a quant à lui calé (croissance nulle en 2023), tandis que l’économie espagnole a poursuivi son rattrapage (+2,5 %).

L’Europe est restée exposée à des prix énergétiques élevés, bien qu’en repli, et a pâti des effets du resserrement monétaire. L’économie américaine y a été moins sensible, bénéficiant de puissants soutiens budgétaires. En Chine, passé le rebond consécutif à la réouverture de l’économie, la croissance s’est stabilisée à un rythme sensiblement inférieur à celui de la décennie 2010, pénalisée notamment par la contraction du secteur immobilier. Le ralentissement chinois a, toutefois, un effet global ambigu pour l’économie française : s’il freine l’activité via les canaux commerciaux, il contribue en revanche à la détente des prix des matières premières et constitue ainsi un facteur de soutien.

En France, la croissance de l'économie a été modérée en 2023 : le PIB (en volume) a augmenté de 0,9 % en données brutes (+1,1 % en données corrigées des jours ouvrables), après une hausse de 2,6 % en 2022. La production a ralenti (+1,5 % en volume après +4,1 %).

La croissance de la production est principalement portée par les services marchands, qui ralentissent mais sont en hausse de 2,4 %, et en particulier par les services aux entreprises et d'information-communication. La production en construction est quasi stable (-0,1 %), mais cette stabilité masque un repli important dans la construction de logements neufs que compense la bonne tenue des activités d’entretien-amélioration et de génie civil. La production industrielle rebondit (+0,5 % après -0,4 %), avec des situations très contrastées suivant les branches. La production de matériels de transport, encore très dégradée en 2022 par rapport à son niveau d’avant-crise, accélère nettement en 2023 (+11,3 % après +7,8 %), les difficultés d’approvisionnement s’atténuant. À l’inverse, la production d'« autres produits manufacturés » se replie de nouveau (-3,6 % après -0,9 %), notamment pour les industries les plus énergivores (chimie, papeterie, métallurgie), très pénalisées par la hausse des prix de l'énergie.

L’emploi salarié a nettement ralenti en 2023, augmentant de 0,6 % sur l’année (soit 156 000 créations nettes d’emploi entre fin 2022 et fin 2023), après +1,4 % en 2022 (soit +376 000 emplois) et +3,2 % en 2021 (soit +814 000 emplois). Le taux de chômage au sens du BIT s’est stabilisé en fin d’année à 7,5 % de la population active. Il est supérieur de 0,4 point à son niveau de fin 2022, qui était le plus bas depuis 1982. La hausse progressive du chômage depuis lors résulte du ralentissement de l’emploi alors que la population active est restée dynamique.

Après être resté pendant près d’un an sur un plateau autour de +6 %, le glissement annuel des prix à la consommation en France a nettement diminué à partir du printemps 2023, du fait notamment du ralentissement des prix des produits pétroliers et des produits alimentaires (figure 3). L’inflation est néanmoins restée relativement élevée : en moyenne annuelle, elle s’est établie à +4,9 %, en 2023 après +5,2 % en 2022. L’alimentation a été la principale contributrice à l’inflation d’ensemble entre septembre 2022 et septembre 2023. Dès avril 2023 cependant, les prix des produits alimentaires ont nettement ralenti, en raison du reflux des prix des produits agricoles depuis leur pic de mai 2022. De même, la contribution des prix des produits manufacturés à l’inflation d’ensemble a reflué à compter du milieu d’année. Ce sont désormais les prix des services, tirés par la dynamique des salaires, qui soutiennent l’inflation.

En ce qui concerne les rémunérations, le salaire moyen par tête (SMPT) dans les branches marchandes non agricoles et le salaire mensuel de base (SMB) ont été dynamiques en termes nominaux (respectivement +4,1 % et +4,3 %). Cependant, ils ont de nouveau reculé en termes réels (respectivement -0,8 % et -0,6 %). Comme en 2022, ces reculs inédits traduisent le fort dynamisme des prix sur la période récente. En deux ans, le recul du SMB réel atteint ainsi 2,5 %.

En 2023, le pouvoir d’achat des ménages a accéléré (+0,8 %, après +0,3 % en 2022, figure 4). Les revenus nets d’activité ont ralenti mais sont restés dynamiques (+5,0 % après +7,2 % en 2022). Les prestations sociales en espèces ont augmenté de 4,7 % après +1,7 %, sous l’effet principalement des revalorisations des retraites (effet en année pleine de la revalorisation de juillet 2022 et revalorisation résiduelle de janvier 2023) : les retraites ont ainsi progressé de façon soutenue (+5,3 %). Les revenus du patrimoine, corrigés de l’effet SIFIM, accélèrent en 2023 (+7,5 % après +5,8 %) sous l’effet de la hausse des taux d’intérêt et de versements dynamiques de dividendes et des autres revenus d’investissement. Au total, le revenu disponible brut (RDB) hors effet SIFIM de l’ensemble des ménages a accéléré (+5,8 % après +5,0 %).

La consommation des ménages a progressé à un rythme proche du pouvoir d’achat (+0,8 %), si bien que le taux d’épargne des ménages s’est quasiment stabilisé (16,9 % après 16,8 %). Le taux d’épargne reste à un niveau nettement plus élevé que sa moyenne entre 2009 et 2019 (14,7 %). La consommation en produits alimentaires a continué de baisser (-3,6 %, après -3,2 % en 2022). Ces produits sont les plus marqués par l'inflation, avec une hausse des prix de 11,3 % en 2023 (après +6,3 % en 2022). Également très marquée par l'inflation, la consommation en biens énergétiques diminue de nouveau fortement comme en 2022 (-2,5 % après -3,3 %). À l’inverse, la consommation des ménages en services reste dynamique, en particulier dans l'information-communication (+5,6 %), dans les services de transport (+6,7 %) et dans l'hébergement-restauration (+5,5 %).

En réponse à la hausse de l’inflation, les principales banques centrales, dont la Banque centrale européenne à partir de l’été 2022, ont procédé à un resserrement rapide des politiques monétaires, entraînant une augmentation du coût du crédit pesant sur l’investissement des entreprises comme des ménages. Ce dernier est de nouveau en forte baisse (-8,5 %), pénalisé par la baisse de l'investissement en construction (-5,6 %) et par celle des achats de biens immobiliers (-18,4 % d'investissement en services techniques, comprenant les frais de notaires). L'investissement des entreprises non financières progresse au même rythme qu’en 2022 (+2,7 % après +2,9 %), toujours porté par l’investissement en services d'information-communication. Au total, l’investissement se redresse légèrement en 2023 (+0,4 % en volume après 0,0 %), principalement porté par les investissements des administrations publiques (+6,9 %), qui augmentent dans les matériels de transport, avec notamment la livraison d'un sous-marin.

En 2023, les flux de commerce extérieur en volume marquent le pas après deux années de forte hausse. Les exportations augmentent encore un peu (+2,1 % après +8,2 %), alors que les importations sont quasi stables (+0,3 % après +8,8 %). Le solde extérieur en volume s’améliore légèrement. Cette amélioration s’explique surtout par les biens, en particulier les biens énergétiques : la France est de nouveau exportatrice nette d'électricité, et ses imports en gaz et en pétrole baissent fortement, les stocks ayant atteint des niveaux très élevés. Les exportations de matériels de transport, en particulier en aéronautique, accélèrent nettement, mais les importations, notamment de véhicules électriques, augmentent aussi fortement. Les exportations en volume de services se replient, tirées vers le bas par les exportations de services de transport (-7,5 %), tandis que les importations de services sont en forte hausse, avec notamment +15,1 % de services de transport et +7,7 % de services aux entreprises. Au final, la contribution du commerce extérieur à la croissance du PIB a été nettement positive en 2023 (+0,6 point), en partie compensée par un mouvement de déstockage (-0,4 point) (figure 5).