Après une embellie de l’activité à l’été, le plus souvent portée par la consommation des ménages, le climat conjoncturel s’assombrit en cette fin d’année 2021 dans les pays de la zone euro : l’inflation, les difficultés d’approvisionnement et la dégradation de la situation sanitaire freineraient l’activité au quatrième trimestre 2021. Début 2022, ce ralentissement se prolongerait dans les pays ayant déjà retrouvé leur niveau d’activité d’avant-crise, comme la France et l’Italie, alors que le PIB bénéficierait encore d’un effet de rattrapage en Allemagne et surtout en Espagne.