Au cours des premiers mois de l’année 2023, le glissement annuel des prix à la consommation a globalement diminué dans les principales économies européennes. Les mouvements de l’inflation continuent à être largement déterminés par l’évolution des prix de l’énergie : dans l’ensemble des pays, la contribution de l’énergie à l’inflation s’est réduite depuis le début de l’année, l’Espagne se distinguant même par une contribution négative depuis le mois de décembre 2022. Le reflux de l’inflation énergétique s’explique principalement par des « effets de base », en particulier au mois de mars 2023, en miroir inversé des effets du déclenchement de la guerre en Ukraine un an plus tôt. L’inflation hors énergie et produits alimentaires reste quant à elle dynamique, bien que dans les pays de la zone euro, les enquêtes de conjoncture suggèrent un ralentissement des prix de production de l’industrie manufacturière pour les prochains mois...