Au premier semestre 2021, le taux de marge des sociétés non financières (SNF) a atteint des niveaux inédits, à 35,2 % de la valeur ajoutée, en particulier dans certains services marchands dont l’activité a été contrainte par les restrictions sanitaires (hébergement-restauration, transports...). La baisse de leur excédent brut d’exploitation a en effet été limitée par les dispositifs de soutien (fonds de solidarité, activité partielle, aide au paiement des cotisations…). Au troisième trimestre, le taux de marge s’est nettement replié, pour atteindre 32,9 % de la valeur ajoutée : le rebond de l’activité économique s’est accompagné de la réduction du recours à l’activité partielle et de la baisse progressive des autres dispositifs de soutien (subventions). Puis, au quatrième trimestre, le taux de marge est resté quasi stable : la baisse des subventions reçues pendant la crise sanitaire s’est poursuivie mais cet effet a été en partie atténué par une légère baisse du coût réel du travail par tête, les salaires ayant progressé moins rapidement que les prix ce trimestre...