Après la réouverture de l’économie fin 2022, le rebond chinois a été inférieur aux attentes et les moteurs traditionnels de la croissance (immobilier, investissement) paraissent essoufflés. Après un ralentissement au printemps 2023, l’activité chinoise a néanmoins accéléré au troisième trimestre (+1,3 % après +0,5 %). Le secteur immobilier montre peu de signes de rebond : en octobre 2023, les mises en chantier se situent plus de 60 % sous leur niveau moyen de 2019. Les transactions immobilières se situent quant à elles près de 35 % en deçà de leur niveau d’avant la pandémie. Cette crise immobilière a pu déstabiliser les provinces rendues vulnérables par leur surendettement et leur forte exposition à ce secteur. Face à ces difficultés, le gouvernement chinois a pris des mesures pour soutenir l’économie. En particulier, il a assoupli la politique d’accès à l’achat de biens immobiliers et la Banque populaire de Chine a procédé à des baisses de taux et à des injections de liquidités dans le système financier. Ces mesures ont pu contribuer au regain de dynamisme au troisième trimestre...