Informations Rapides · 28 mai 2025 · n° 133

Au premier trimestre 2025, le PIB rebondit modérément (+0,1 %) et le pouvoir d’achat des ménages progresse légèrement (+0,1 % par unité de consommation) Comptes nationaux trimestriels - résultats détaillés - premier trimestre 2025

Au premier trimestre 2025, le produit intérieur brut (PIB) en volume rebondit modérément (+0,1 % après arrondi).

Le pouvoir d’achat du revenu disponible brut (RDB) des ménages par unité de consommation continue de progresser (+0,1 % après +0,1 %). Le taux d’épargne des ménages augmente de nouveau : il s’établit ainsi à 18,8 % de leur RDB, après 18,5 % au trimestre précédent.

Le taux de marge des sociétés non financières (SNF) diminue légèrement au premier trimestre 2025 : il s’établit à 31,8 % de leur valeur ajoutée, après 32,0 % au trimestre précédent.

Au premier trimestre 2025, le PIB en volume* rebondit modérément (+0,1 % en variation trimestrielle après -0,1 %). La consommation des ménages se replie (-0,2 % après +0,1 % au quatrième trimestre 2024), tirée en particulier par la chute des dépenses en matériels de transport (-4,0 % après +2,5 %). La formation brute de capital fixe (FBCF) est de nouveau stable au premier trimestre 2025 (0,0 % après 0,0 %) : le nouveau recul de la FBCF en construction (-0,9 % après -0,5 %) est compensé par le dynamisme de la FBCF en information et communication (+2,0 % après +0,5 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks contribue négativement à la croissance du PIB ce trimestre (-0,1 point après +0,2 point).

Les exportations reculent fortement au premier trimestre 2025 (-1,8 % après +0,7 %) en lien avec le net repli des exportations de matériels de transport et de produits chimiques. Les importations quant à elles augmentent de nouveau (+0,5 % après +0,6 %), soutenues par les importations en énergie, notamment en gaz et en électricité, et en « autres produits industriels » (en particulier la métallurgie, la pharmacie et la joaillerie). Au total, la contribution du commerce extérieur à l’évolution du PIB est fortement négative au premier trimestre 2025 (-0,8 point après 0,0 point).

Enfin, la contribution des variations de stocks à l’évolution du PIB est nettement positive ce trimestre (+1,0 point après -0,3 point au quatrième trimestre 2024). Cette contribution provient des produits chimiques, pharmaceutiques et agro-alimentaires, et des autres matériels de transport.

Le revenu disponible brut (RDB) des ménages en euros courants rebondit au premier trimestre 2025 : il augmente de 0,8 %, après -0,2 % au trimestre précédent. Les prestations sociales sont une nouvelle fois dynamiques ce trimestre (+1,0 % après +0,8 %), en lien avec la revalorisation de 2,2 % des retraites de base au 1^er janvier. La masse salariale reçue par les ménages progresse au même rythme que le trimestre précédent (+0,4 %, après +0,4 %). Les impôts versés par les ménages sont dynamiques (+2,5 % après -0,4 %), du fait de l’impôt sur le revenu.

Dans le même temps, le prix de la consommation des ménages rebondit (+0,5 % après -0,4 %, en CVS-CJO). Ainsi, le pouvoir d’achat du RDB des ménages augmente de 0,3 % ce trimestre, comme au trimestre précédent. Mesuré par unité de consommation pour être ramené à un niveau individuel, il augmente légèrement (+0,1 % après +0,1 %).

Le taux d’épargne des ménages augmente de nouveau, du fait de la baisse de leur consommation en volume et de la hausse de leur pouvoir d’achat ; il s’établit à 18,8 %, après 18,5 % au quatrième trimestre 2024.

Le nombre total d’heures travaillées continue de reculer au premier trimestre 2025 (-0,4 %, après -0,2 % au trimestre précédent). Ce recul s’explique par la baisse de l’emploi total (-0,3 % après -0,1 %), le nombre d’heures travaillées par emploi recule également (-0,2 % après -0,1 %), en lien avec une hausse des arrêts maladie.

Au premier trimestre 2025, le taux de marge des sociétés non financières (SNF) recule légèrement : il s’établit à 31,8 %, contre 32,0 % au trimestre précédent. Ce léger repli reflète celui du prix de valeur ajoutée, tiré à la baisse par les prix de l’électricité et du fret, ainsi que par la diminution des subventions. À l’inverse, la productivité se redresse et contribue positivement à l’évolution du taux de marge, tandis que la contribution liée à la hausse des salaires réels est légèrement négative. Le taux de marge diminue principalement dans les branches énergétiques et dans les services de transport, des secteurs où il avait atteint un niveau élevé.

Au premier trimestre 2025, le besoin de financement des administrations publiques (APU) diminue de 0,2 point de PIB. Il s’établit à 5,6 % du PIB après 5,8 % au quatrième trimestre 2024. Les recettes publiques augmentent de 2,1 Md€, portées par le rebond des recettes d’impôts sur le revenu et le patrimoine. Les dépenses publiques sont elles aussi en hausse (+0,8 Md€), mais moins que les recettes. Elles sont tirées par les dépenses de fonctionnement (+1,1 Md€), et dans une moindre mesure par les prestations sociales (+0,5 Md€) en lien avec la revalorisation de la retraite de base au 1^er janvier. Cette hausse est contrebalancée par la baisse des subventions versées (-0,6 Md€).

L’évolution du PIB au premier trimestre 2025 n’est pas révisée (après arrondi). La contribution du commerce extérieur à l’évolution trimestrielle du PIB est abaissée, à -0,8 point au lieu de -0,4 point lors de la première estimation. Les exportations ont en effet été nettement revues à la baisse, alors que les importations sont légèrement rehaussées. En miroir, la contribution des variations de stocks est révisée à la hausse, à +1,0 point (contre +0,5 point lors de la première estimation). La contribution de la demande intérieure finale à la croissance est quant à elle révisée à la baisse de 0,1 point du fait d’une révision à la baisse de la consommation des ménages (-0,2 % au lieu d’une stabilité).

Depuis la précédente publication, les comptes trimestriels ont été recalés sur les comptes annuels (2022 définitif, 2023 semi-définitif et 2024 provisoire). De plus, les modèles d’estimation des comptes trimestriels ont été revus, comme chaque année lors de la publication des résultats détaillés du premier trimestre.