Au premier trimestre 2019, le produit intérieur brut (PIB) en volume* ralentit légèrement : +0,3 % après +0,4 % au quatrième trimestre.

Les dépenses de consommation des ménages accélèrent (+0,4 % après +0,3 %), tandis que la formation brute de capital fixe (FBCF) ralentit légèrement (+0,5 % après +0,6 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks continue de croître au même rythme : elle contribue à la croissance du PIB à hauteur de +0,4 point, comme au trimestre précédent.

Les importations accélèrent (+1,4 % après +1,1 %) sous l’effet des achats d’hydrocarbures alors que les exportations marquent le pas (+0,4 % après +2,0 %). Au total, le solde extérieur contribue négativement à la croissance du PIB : −0,3 point, après +0,3 point au trimestre précédent. À l'inverse, les variations de stocks y contribuent positivement (+0,3 point après −0,2 point).

* Les volumes sont mesurés aux prix de l’année précédente chaînés et corrigés des variations saisonnières et des effets des jours ouvrables (CVS-CJO).

Le revenu disponible brut (RDB) des ménages ralentit légèrement mais reste dynamique au premier trimestre (+1,0 % après +1,3 %). La masse salariale reçue par les ménages accélère nettement (+1,1 % après +0,6 %) du fait de primes exceptionnelles versées par certaines entreprises. Les prestations sociales en espèces accélèrent également (+0,9 % après +0,7 %) sous l’effet de la revalorisation du montant de la bonification individuelle de la prime d’activité. Les cotisations sociales à la charge des ménages continuent de diminuer (–0,5 % après –2,9 %), avec l’exonération de cotisations sociales à la charge des salariés sur les heures supplémentaires. En revanche, les impôts sur le revenu et le patrimoine rebondissent par contrecoup de la baisse de la taxe d’habitation fin 2018.

Les prix de la consommation des ménages progressent au même rythme qu’au trimestre précédent (+0,2 %) et le pouvoir d’achat du RDB des ménages progresse nettement mais ralentit un peu (+0,9 % après +1,1 %) dans les mêmes proportions que le RDB des ménages. Mesuré par unité de consommation pour être ramené à un niveau individuel, il progresse de 0,7 % (+après +1,0 %).

Au premier trimestre 2019, la consommation des ménages reste dynamique (+0,4 % après +0,3 %), mais moins que leur pouvoir d’achat. Par conséquent, le taux d’épargne continue d’augmenter : il s’établit à 15,3 % après 14,9 % au quatrième trimestre 2018.

Au premier trimestre 2019, le taux de marge des sociétés non-financières (SNF) progresse fortement (il s’établit à 32,6 % après 31,5 %). Le remplacement, début 2019 du crédit d’impôt pour la compétitivité et l’emploi (CICE) par un dispositif d’exonération de cotisations patronales se cumule au versement du CICE au titre de 2018 : cela contribue donc positivement à l’évolution du taux de marge. Par ailleurs, la contribution négative des salaires réels, soutenus par les primes exceptionnelles, est compensée par l’effet positif sur le taux de marge de l’évolution des gains de productivité et des termes de l’échange.

Au premier trimestre 2019, le besoin de financement des administrations publiques (APU) augmente de 1 point, à 3,6 % du PIB après 2,6 % au quatrième trimestre 2018. Les dépenses ralentissent (+0,3 % après +0,7 %) malgré le dynamisme des prestations sociales, avec le retour à la normale de la contribution française au budget de l’UE après un quatrième trimestre élevé. Parallèlement les recettes se replient nettement (–1,6 % après +1,0 %) : les cotisations sociales fléchissent du fait de la transformation du CICE en baisse de charges patronales et les recettes d’impôts sur les sociétés sont en baisse après une fin d’année en forte hausse.

Comme chaque année à cette époque, les révisions sont plus fortes ce trimestre que lors des publications précédentes, en raison du calage des comptes trimestriels sur les comptes annuels des années 2016 à 2018, de la réestimation des modèles de CVS et de CJO et de diverses améliorations méthodologiques. La croissance du PIB au premier trimestre 2018 est ainsi révisée à la hausse de 0,1 point. Par ailleurs, le profil des ventes d’automobiles au second semestre 2018 a été revu pour mieux refléter le comportement des ménages et des entreprises, ce qui conduit à réviser la consommation et l’investissementdes troisième etquatrième trimestres, et, par suite, à rehausser de 0,1 point la croissance du dernier trimestre. Au premier trimestre 2019, les révisions des différents agrégats se compensent. L’estimation de la croissance du PIB au premier trimestre 2019 est donc confirmée à +0,3 %.