30 octobre 2020

2020- n° 278

Le PIB rebondit au troisième trimestre (+18,2 %) mais reste nettement en dessous de son niveau d’avant-crise (–4,3 % sur un an) Comptes nationaux trimestriels - première estimation (PIB) - troisième trimestre 2020

Au troisième trimestre 2020, le produit intérieur brut (PIB) en volume rebondit : +18,2 % après –13,7 % au deuxième trimestre 2020. Néanmoins, le PIB demeure nettement en dessous de son niveau d’avant la crise sanitaire : mesuré en volume par rapport à son niveau du troisième trimestre 2019 (glissement annuel), le PIB est inférieur de 4,3 %.

Toutes les composantes de la demande intérieure rebondissent nettement au troisième trimestre. C’est le cas en particulier des dépenses de consommation des ménages (+17,3 % au troisième trimestre) qui se rapprochent de leur niveau d’avant-crise (–2,1 % en glissement annuel), ainsi que des dépenses de consommation des administrations publiques qui le dépassent même légèrement (+0,4 % en glissement annuel). En revanche, la formation brute de capital fixe (FBCF) demeure fortement en retrait (–5,1 % en glissement annuel), malgré son rebond au troisième trimestre (+23,3 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks contribue pour +18,9 points à la hausse du PIB ce trimestre.

Le commerce extérieur rebondit également ce trimestre, notamment les exportations (+23,2 % après –25,7 %). Les importations augmentent également mais dans des proportions moins marquées (+16,0 % après –17,1 %). Au total, le commerce extérieur contribue positivement à la croissance du PIB : +1,2 point, après –2,4 points au trimestre précédent. Enfin, les variations de stocks contribuent négativement à l’évolution du PIB (–1,9 point après +0,9 point).

La production totale de biens et services rebondit de 17,6 % au deuxième trimestre, après –13,9 %. Cependant elle ne retrouve pas son niveau d’avant-crise et reste inférieure de 4,8 % au niveau du troisième trimestre 2019. En particulier, la production des biens reste bien inférieure au niveau d’avant-crise (−8,0 % en glissement annuel), notamment dans les branches manufacturières (−9,5 % en glissement annuel). Les services sont relativement plus proches de leur niveau d’avant-crise (–3,8 % en glissement annuel), portés notamment par les services non marchands (administration publique, santé humaine, cf. note méthodologique) dont la production dépasse légèrement les niveaux de l’an passé (+0,8 % en glissement annuel). Les services marchands demeurent plus en retrait (–4,9 % en glissement annuel), notamment dans les transports et l’hébergement-restauration.

Les dépenses de consommation des ménages rebondissent de +17,3 % au troisième trimestre (après –11,6 % au deuxième trimestre). Le rebond entamé en fin de deuxième trimestre se poursuit au début du troisième trimestre, porté notamment par des effets de rattrapage sur les biens. En effet, la consommation des ménages en biens dépasse celle de l’an passé (+ 1,3 % en glissement annuel), portée notamment par la consommation en biens fabriqués (+38,9 % en évolution trimestrielle, +4,2 % en glissement annuel). À l’inverse, la consommation des ménages en services demeure nettement en dessous du niveau d’avant-crise (−5,0 % en glissement annuel). In fine, la consommation des ménages reste en dessous du niveau de l’an passé (–2,1 % en glissement annuel).

Au troisième trimestre 2020, la FBCF totale rebondit de +23,3 % (après –14,3 % au deuxième trimestre et -10,3 % au premier) mais reste à un niveau inférieur à celui d’avant-crise (–5,1 % en glissement annuel). C’est l’investissement dans la construction qui reste le plus touché (–6,2 % en glissement annuel).

Au troisième trimestre 2020, les exportations rebondissent plus que les importations (+23,2 % après –25,7 % et +16,0 % après –17,1 % respectivement). Le commerce extérieur contribue ainsi positivement à l’évolution du PIB au troisième trimestre (+1,2 point après −2,4 points). Toutefois, les exportations demeurent nettement en deçà de leurs niveaux d’avant-crise (–15,2 % en glissement annuel), davantage que les importations (– 9,9 % en glissement annuel). En effet, les secteurs porteurs pour les exportations françaises (aéronautique, tourisme international, etc.) sont particulièrement atteints par la crise sanitaire. Le commerce extérieur contribue négativement à l’évolution du PIB en glissement annuel (–1,6 point).

Au troisième trimestre 2020, les variations de stocks contribuent négativement à la croissance du PIB (−1,9 point après + 0,9 point et + 0,7 point au deuxième et au premier trimestres).

L’estimation de la croissance du PIB au deuxième trimestre 2020 est révisée à la hausse de 0,1 point et s’établit à –13,7 %. Cette révision tient à l’intégration de nouvelles données et à la révision des indicateurs existants.