25 septembre 2020

2020- n° 243

À la fin du deuxième trimestre 2020, la dette publique s’établit à 2 638,3 Md€ Dette trimestrielle de Maastricht des administrations publiques (APU) - deuxième trimestre 2020

À la fin du deuxième trimestre 2020, la dette publique de Maastricht s’établit à 2 638,3 Md€, en hausse de 199,9 Md€ par rapport au trimestre précédent. Exprimée en pourcentage du produit intérieur brut (PIB), elle augmente de 12,7 points, soit la plus forte hausse trimestrielle depuis le début de la série au quatrième trimestre 1995. Elle s’établit à 114,1 % du PIB. Une part de la progression de la dette publique au deuxième trimestre alimente la trésorerie des administrations publiques en forte augmentation (+93,9 Md€) ; elle correspond pour partie à des besoins de financement futurs liés à la crise sanitaire. La dette publique nette augmente plus modérément (+105,8 Md€), et s’établit à 100,3 % du PIB.

Au deuxième trimestre 2020, la contribution de l’État à la dette croît de 113,4 Md€. Cet endettement résulte de la hausse des dépenses d’interventions (chômage partiel notamment), ainsi que des reports d’imposition et de la contraction des recettes fiscales sous l’effet de la chute de l’activité économique. La progression de l’endettement de l’État s’accompagne d’une augmentation inédite de sa trésorerie de 69,9 Md€. L’État a principalement accru son endettement sous la forme de dettes négociables à court et long terme (respectivement +65,4 Md€ et +45,1 Md€). Les dépôts des correspondants du Trésor augmentent également (+3,0 Md€).

La contribution des administrations de sécurité sociale (Asso) à la dette augmente fortement (+84,9 Md€) du fait de la progression des contributions de l’Acoss (+59 Md€), de l’Unédic (+15,4 Md€) et de la Cades (+7,6 Md€). Ces trois organismes augmentent leurs dettes négociables de court terme de 78,4 Md€. Les reports et annulations de cotisations ainsi qu’une partie du chômage partiel ont dû être financés par l’Acoss et l’Unédic. Par ailleurs une partie de la progression de la dette alimente la trésorerie de l’Acoss (+22,1 Md€). L’endettement de la Cades anticipe des reprises de dette de l’Acoss.

La contribution des administrations publiques locales (Apul) à la dette augmente elle aussi (+2,7 Md€), notamment du fait de la Société du Grand Paris (+2,3 Md€ après +2,5 Md€ au premier trimestre). Les communes et les départements remboursent des emprunts bancaires à long terme pour respectivement 0,8 Md€ et 0,3 Md€ et augmentent leur dette en billets de trésorerie (respectivement +0,6 Md€ et +0,3 Md€). Les régions remboursent des emprunts bancaires à court terme (0,2 Md€) mais augmentent leurs emprunts bancaires à long terme (0,3 Md€).

Au deuxième trimestre 2020, la contribution des organismes divers d’administration centrale (Odac) à la dette diminue de 1,1 Md€ après une baisse de 0,1 Md€ au premier trimestre. France compétences et la Caisse de la dette publique diminuent leurs dettes respectivement de 0,4 Md€ et 0,5 Md€.

À la fin du premier trimestre 2020, la dette nette des administrations publiques s’élève à 2 319,8 Md€, en hausse de 105,8 Md€. Elle s’établit à 100,3 % du PIB, contre 91,9 % du PIB le trimestre précédent. Elle augmente moins fortement que la dette brute (écart de 94,1 Md€) en raison de la hausse de la trésorerie de l’État et des Asso (+69,9 Md€ et +23,6 Md€).

Au deuxième trimestre 2020, la valeur totale des actions cotées et des titres d’organismes de placement collectif (OPC) détenus par les administrations publiques (APU) augmente de 19,0 Md€, pour atteindre 235,1 Md€ après avoir chuté de 52,7 Md€ au premier trimestre.

La valeur des actions cotées détenues par l’État augmente de 3,9 Md€, sous l’effet de la hausse de leurs cotations, notamment pour EDF, Engie, FDJ, Renault et Safran. De même, les détentions en actions cotées et en titre d’OPC des Odac (+5,1 Md€) et des administrations de sécurité sociale (+9,9 Md€) augmentent en raison de la hausse des cours des actions et d’une augmentation de 4,8 Md€ des parts de l’Unédic dans un OPC monétaire.