16 mai 2019

2019- n° 128

En 2018, le PIB en volume augmente de 1,7 % Comptes nationaux annuels - Révisions des principaux agrégats - année 2018

La croissance du produit intérieur brut (PIB) en volume* pour l’année 2018 est estimée à +1,7 % en données brutes (+1,7 % en données CJO). La dépense de consommation des ménages ralentit nettement (+0,9 % après +1,4 % en 2017). L’investissement décélère aussi (+2,8 % après +4,7 %). La contribution de la demande intérieure finale hors stocks à la croissance du PIB s’établit à +1,3 point après +2,1 points en 2017. La contribution du commerce extérieur se redresse (+0,7 point après –0,1 point). En revanche, la contribution des variations de stocks redevient négative en 2018 (–0,3 point après +0,2).

La croissance du PIB en valeur est confirmée à +2,5 %. L’absence de révision du taux de croissance en valeur laisse les ratios de finances publiques inchangés pour 2018 : exprimé en part de PIB, le déficit public 2018 s’établit à 2,5 %. La dette publique atteint 98,4 % du PIB fin 2018.

Le pouvoir d’achat du revenu disponible brut (RDB) des ménages progresse légèrement moins vite qu’en 2017 (+1,2 % après 1,4 %). Les salaires et les revenus de la propriété, certes plus dynamiques, sont en effet contrebalancés par un regain d’inflation (+1,5 % contre +0,8 % en 2017). Mesuré par unité de consommation pour être ramené à un niveau individuel, le pouvoir d’achat du RDB progresse également légèrement moins vite (+0,7 % après 0,8 %). Le taux de marge des sociétés non financières (SNF) baisse quant à lui fortement (-0,5 point), en raison du ralentissement des gains de productivité et de la hausse du prix du pétrole.

* Les volumes sont mesurés aux prix de l’année précédente chaînés.

Pour l’année 2017, la croissance du PIB en volume est révisée de +0,1 point, à +2,3 % en données brutes. Dans le détail, la contribution de la demande intérieure hors stock est plus dynamique qu’estimée initialement (2,1 point au lieu de 1,8 point). Cette révision à la hausse résulte à la fois de la consommation (+1,4 % au lieu de +1,0 %) et de l’investissement (+4,7 % au lieu de +4,5%). Le solde des échanges extérieurs est plus dégradé qu’estimé initialement : sa contribution à la croissance est diminuée de 0,2 point (de +0,1 point à –0,1 point). Cela tient principalement à la révision à la baisse des exportations à +3,9 % au lieu de +4,5 %, en lien notamment avec l’intégration des premières estimations de l’enquête complémentaire sur les échanges internationaux de services, menée dans le cadre de la Balance des paiements. En valeur, la croissance du PIB est revue en baisse de 0,1 point à +2,7 %. En effet, la prise en compte des données d’assurances et de services financiers modifie nettement le partage volume-prix de la consommation.

Pour l’année 2016, la croissance du PIB en volume est révisée de –0,1 point, à +1,1 % en données brutes, en raison principalement de la révision à la baisse de la consommation (+1,8 % au lieu de +2,1 %). La croissance du PIB en valeur est en revanche révisée à la hausse (+1,6 % au lieu de +1,4 %).

Le pouvoir d’achat des ménages par unité de consommation (UC) est revu à la baisse de 0,2 point en 2016, du fait principalement d’une révision du déflateur de la consommation. En 2017, il est revu à la hausse de +0,1 point en raison de la révision à la baisse de la croissance des UC.

En 2016, le taux de marge des SNF est revu à la baisse de 0,2 point en raison d’une révision à la hausse des salaires versés. En outre, la forte révision à la baisse des revenus nets de la propriété versés par les entreprises explique la forte révision à la hausse (+3,4 points) du taux d’autofinancement des SNF. En 2017, le taux d’investissement des SNF est révisé à la hausse de 0,2 point.