Insee conjoncture

Le PIB augmente de 0,6 % au quatrième trimestre 2017Comptes nationaux trimestriels - première estimation (PIB) - quatrième trimestre 2017

Au quatrième trimestre 2017, le produit intérieur brut (PIB) en volume* augmente de nouveau : +0,6 %, après +0,5 %. En moyenne sur l'année, l'activité a nettement accéléré en 2017 : +1,9 % après +1,1 % en 2016.

La formation brute de capital fixe (FBCF) totale accélère légèrement (+1,1 % après +0,9 %) tandis que les dépenses de consommation des ménages ralentissent (+0,3 % après +0,6 %). Au total, la demande intérieure finale (hors stocks) contribue à la croissance du PIB pour +0,5 point au quatrième trimestre 2017 (après +0,6 point).

Le solde extérieur contribue positivement à la croissance du PIB (+0,6 point après −0,5 point) : les exportations accélèrent nettement (+2,6 % après +1,1 %) tandis que les importations ralentissent fortement (+0,7 % après +2,4 %). À l'inverse, la contribution des variations de stocks est négative (−0,5 point après +0,3 point).

Informations rapides N° 23
No 23
Principaux indicateurs
Paru le : 30/01/2018
Prochaine parution le : 30/10/2018 à 07h30 - troisième trimestre 2018

Version corrigée le 1er février 2018 : la contribution du commerce extérieur à la croissance du PIB en 2017 est de −0,3 point (et non pas −0,4 comme publié le 30 janvier 2018).

Au quatrième trimestre 2017, le produit intérieur brut (PIB) en volume* augmente de nouveau : +0,6 %, après +0,5 %. En moyenne sur l'année, l'activité a nettement accéléré en 2017 : +1,9 % après +1,1 % en 2016.

La formation brute de capital fixe (FBCF) totale accélère légèrement (+1,1 % après +0,9 %) tandis que les dépenses de consommation des ménages ralentissent (+0,3 % après +0,6 %). Au total, la demande intérieure finale (hors stocks) contribue à la croissance du PIB pour +0,5 point au quatrième trimestre 2017 (après +0,6 point).

Le solde extérieur contribue positivement à la croissance du PIB (+0,6 point après −0,5 point) : les exportations accélèrent nettement (+2,6 % après +1,1 %) tandis que les importations ralentissent fortement (+0,7 % après +2,4 %). À l'inverse, la contribution des variations de stocks est négative (−0,5 point après +0,3 point).

* Les volumes sont mesurés aux prix de l'année précédente chaînés et corrigés des variations saisonnières et des effets des jours ouvrables (CVS-CJO).

Graphique – Le produit intérieur brut et ses composantes

  • Source : Insee

Tableau1 – Le PIB et ses composantes en volumes chaînés

variations T/T-1, en %, données CVS-CJO
Le PIB et ses composantes en volumes chaînés
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016 2017
PIB 0,6 0,6 0,5 0,6 1,1 1,9
Importations 1,0 0,0 2,4 0,7 4,2 4,3
Dép. conso. ménages 0,1 0,4 0,6 0,3 2,1 1,3
Dép. conso. APU* 0,3 0,5 0,6 0,4 1,2 1,5
FBCF totale 1,6 1,1 0,9 1,1 2,7 3,7
Dont ENF* 2,3 1,2 1,1 1,5 3,4 4,3
ménages 1,6 1,3 1,0 0,7 2,4 5,1
APU* −0,6 0,3 −0,2 0,3 −0,1 −0,8
Exportations −0,7 2,2 1,1 2,6 1,9 3,5
Contributions :        
Demande intérieure finale hors stocks 0,5 0,6 0,6 0,5 2,0 1,9
Variations de stocks 0,6 −0,5 0,3 −0,5 −0,1 0,4
Commerce extérieur −0,5 0,6 −0,5 0,6 −0,8 −0,3
  • *ENF : entreprises non financières - APU : administrations publiques
  • Source : Insee

La production totale continue d'augmenter

Au quatrième trimestre 2017, la production totale accélère légèrement (+0,8 % après +0,7 %), du fait notamment de l'industrie manufacturière (+1,5 % après +0,8 %). En revanche, la production d'énergie se replie un peu. Dans les services, la production augmente globalement de nouveau (+0,7 % après +0,6 %).

En moyenne sur l'année, la production totale accélère (+2,3 % après +0,9 %), notamment dans l'industrie manufacturière (+2,0 % après +0,8 %) et la construction. La production agricole se redresse également (+2,3 % après −5,6 %), après une année 2016 marquée par des conditions climatiques défavorables.

Tableau2 – Production, consommation et FBCF : principales composantes

variations T/T-1, en %, données CVS-CJO
Production, consommation et FBCF : principales composantes
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016 2017
Production branche 0,7 0,8 0,7 0,8 0,9 2,3
Biens 0,1 0,8 0,9 1,2 0,2 1,9
Ind. manufacturière 0,2 0,8 0,8 1,5 0,8 2,0
Construction 0,6 1,1 0,3 0,3 0,1 2,4
Services marchands 1,0 0,9 0,7 0,9 1,4 2,8
Services non marchands 0,3 0,4 0,5 0,4 1,0 1,3
Consommation des ménages 0,1 0,4 0,6 0,3 2,1 1,3
Alimentaire 0,3 0,6 −0,5 0,4 0,9 0,8
Énergie −2,8 0,3 1,5 −0,9 2,1 −0,1
Biens fabriqués −0,1 0,6 1,2 −0,1 2,4 1,7
Services 0,6 0,3 0,6 0,6 1,6 1,8
FBCF 1,6 1,1 0,9 1,1 2,7 3,7
Produits manufacturés 1,9 0,6 1,3 1,9 6,1 2,1
Construction 0,6 1,1 0,5 0,4 0,2 2,5
Services marchands 2,7 1,3 1,0 1,5 3,9 6,2
  • Source : Insee

La consommation des ménages ralentit

Au quatrième trimestre 2017, les dépenses de consommation des ménages ralentissent (+0,3 % après +0,6 %). La consommation de services croît au même rythme qu'au trimestre précédent (+0,6 %) tandis que la consommation en biens fléchit légèrement (−0,1 % après +0,6 % aux 2e et 3e trimestres).

Les dépenses en énergie se replient (−0,9 % après +1,5 %), principalement en contrecoup des températures inférieures aux normales saisonnières au troisième trimestre. Les achats de biens fabriqués marquent le pas (−0,1 % après +1,2 %), surtout du fait d'un fort ralentissement dans les biens d'équipements et d'un repli dans les autres produits industriels.

En moyenne sur l'année, la consommation des ménages fléchit en 2017 (+1,3 % après +2,1 %), du fait notamment d'un net ralentissement dans les biens.

Tableau3 – Comptes d'agents

en %, données CVS-CJO
Comptes d'agents
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016 2017 (acquis)
Taux de marge des SNF* (niveau) 31,6 31,8 31,7   31,8
Pouvoir d'achat du RDB** des ménages 0,2 0,8 0,5   1,8 1,6
  • *SNF : sociétés non financières
  • **RDB : revenu disponible brut
  • Source : Insee

Tableau4 – RDB et ratios des comptes des ménages

variations T/T-1, en %, données CVS-CJO
RDB et ratios des comptes des ménages
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016 2017 (acquis)
RDB 0,7 0,6 0,6   1,7 2,4
RDB (pouvoir d'achat) 0,2 0,8 0,5 1,8 1,6
RDB par uc* (pouvoir d'achat) 0,1 0,6 0,4 1,4 1,2
RDB ajusté (pouvoir d'achat) 0,2 0,7 0,5 1,7 1,6
Taux d'épargne (niveau) 14,1 14,4 14,3 14,0
Taux d'épargne financière (niveau) 4,5 4,7 4,6   4,7
  • * uc : unité de consommation
  • Source : Insee

L'investissement des entreprises accélère

La FBCF totale accélère au quatrième trimestre 2017 (+1,1 % après +0,9 %). L'investissement en construction progresse de nouveau (+0,4 % après +0,5 %) ; il reste soutenu dans le bâtiment mais baisse dans les travaux publics. La FBCF en produits manufacturés accélère nettement (+1,9 % après +1,3 %), en particulier dans les matériels de transport. L'investissement en services marchands demeure également soutenu (+1,5 % après +1,0 %), notamment en information-communication (édition de logiciels).

Au total, l'investissement des entreprises non financières accélère ce trimestre (+1,5 % après +1,1 %), tandis que celui des ménages ralentit un peu (+0,7 % après +1,0 %).

Sur l'ensemble de l'année 2017, la FBCF totale accélère nettement : +3,7 % après +2,7 %.

Tableau5 – Ratios des comptes des SNF

niveaux en %, données CVS-CJO
Ratios des comptes des SNF
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016
Taux de marge 31,6 31,8 31,7   31,8
Taux d'investissement 23,7 23,7 23,8   23,3
Taux d'épargne 19,7 19,8 20,0   19,7
Taux d'autofinancement 83,2 83,4 83,8   84,3
  • Source : Insee

Le commerce extérieur contribue positivement à la croissance du PIB

Au quatrième trimestre 2017, les exportations accélèrent (+2,6 % après +1,1 %) du fait des matériels de transport. Dans le même temps, les importations décélèrent fortement (+0,7 % après +2,4 %), du fait principalement d'un net repli dans les matériels de transports. Au total, les échanges extérieurs contribuent à la croissance à hauteur de +0,6 point (après −0,5 point).

En moyenne annuelle, les exportations accélèrent nettement (+3,5 % après +1,9 % en 2016) tandis que les importations croissent quasiment au même rythme qu'en 2016 (+4,3 % après +4,2 %). Par conséquent, le solde extérieur pèse moins sur la croissance en 2017 qu'en 2016 (−0,3 point après −0,8 point).

Les variations des stocks pèsent sur la croissance

Au quatrième trimestre 2017, les variations de stocks contribuent négativement à la croissance du PIB (−0,5 point, après +0,3 point). Cette baisse concerne essentiellement les matériels de transports (aéronautique notamment).

En moyenne sur l'année, la contribution des variations de stocks à l'activité s'établit à +0,4 point (après −0,1 point).

Tableau6 – Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques

niveaux , données CVS-CJO
Dépenses, recettes et besoin de financement des administrations publiques
2017 T1 2017 T2 2017 T3 2017 T4 2016
En milliards d'euros      
Dépenses totales 316,9 318,0 321,4   1256,9
Recettes totales 299,9 303,4 304,9   1181,1
Capacité (+) ou besoin (-) de financement −17,0 −14,6 −16,5   −75,8
En % de PIB      
Capacité (+) ou besoin (-) de financement −3,0 −2,6 −2,9   −3,4
  • Source : Insee