16 mai 2017

2017- n° 128

En 2016, le PIB en volume augmente de 1,2 % Comptes nationaux annuels - Révisions des principaux agrégats - année 2016

La croissance du produit intérieur brut (PIB) en volume* pour l'année 2016 est estimée à +1,2 % en données brutes (+1,1 % en données CJO, soit comme lors de la précédente estimation des comptes trimestriels). La dépense de consommation des ménages accélère nettement (+2,3 % après +1,4 % en 2015), de même que l'investissement (+2,8 % après +1,0 %). La demande intérieure finale hors stocks contribue à la croissance du PIB à hauteur de +2,1 points, soit nettement plus qu'en 2015 (+1,3 point). En revanche le commerce extérieur pèse davantage (−0,8 point après −0,5 point). Les variations de stocks contribuent pour −0,2 point (après +0,3 point).

Exprimé en part de PIB, le déficit public s'établit à 3,4 % en 2016. La dette publique atteint 96,3 % du PIB fin 2016, au lieu de 96,0 % lors de l'estimation précédente.

Le pouvoir d'achat du revenu disponible brut des ménages accélère (+1,8 % après +0,8 % en 2015) à la faveur de revenus d'activité plus dynamiques. Le taux de marge des sociétés non financières (SNF) est stable à 31,9 % : certes, les salaires réels progressent alors que la productivité dans les SNF est quasi stable, mais l'évolution des termes de l'échange ainsi que les mesures de réduction du coût du travail (notamment les allégements de cotisations sociales dans le cadre du Pacte de responsabilité et de solidarité) ont un effet favorable sur le taux de marge.

Pour l'année 2015, la croissance du PIB en volume est abaissée de 0,2 point, à +1,1 % en données brutes (+1,0 % en données CJO). Le solde des échanges extérieurs est en effet plus dégradé qu'estimé initialement : sa contribution à la croissance est abaissée de −0,3 point à −0,5 point. La croissance en volume des importations, et plus encore celle des exportations, sont nettement revues en baisse, surtout du fait d'estimations plus dynamiques des prix. La demande intérieure est légèrement abaissée, principalement la consommation des ménages et celle des administrations publiques. L'investissement n'est globalement pas révisé ; la FBCF des entreprises demeure en augmentation.

À l'inverse, la croissance du PIB en valeur en 2015 est relevée de 0,3 point, à +2,2 %, en particulier du fait des révisions en hausse des prix de la consommation de services financiers. Le taux de marge des SNF est rehaussé de 0,5 point à 31,9 %, mais les gains de pouvoir d'achat des ménages sont révisés en baisse (+0,8 % au lieu de +1,6 %).