28 février 2017

2017- n° 53

Le PIB progresse de 0,4 % au quatrième trimestre 2016 et de 1,1 % sur l'ensemble de l'année Comptes nationaux trimestriels - deuxième estimation (PIB) - quatrième trimestre 2016

Au quatrième trimestre 2016, le produit intérieur brut (PIB) en volume* accélère : +0,4 %, après +0,2 % au troisième trimestre. En moyenne sur l'année, l'activité progresse de 1,1 %, soit quasiment autant qu'en 2015 (+1,2 %). Hors correction des jours ouvrés, la croissance du PIB s'établit à +1,2 % en 2016, après +1,3 % en 2015.

Les dépenses de consommation des ménages accélèrent au quatrième trimestre (+0,6 % après +0,1 %), de même que la formation brute de capital fixe (FBCF ; +0,4 % après +0,2 %). Au total, la demande intérieure finale hors stocks est plus dynamique, contribuant davantage à la croissance : +0,5 point après +0,2 point.

Les exportations sont plus vigoureuses (+1,3 % après +0,8 %) tandis que les importations ralentissent (+1,0 % après +2,7 %). Au total, le solde extérieur contribue légèrement à la croissance du PIB au quatrième trimestre : +0,1 point après −0,6 point. À l'inverse, les variations de stocks y contribuent négativement (−0,1 point après +0,7 point).

La production totale de biens et services accélère légèrement au quatrième trimestre (+0,6 % après +0,5 %), grâce à un net rebond dans l'énergie (+2,3 % après −2,3 %). Elle augmente légèrement plus qu'au troisième trimestre dans l'industrie manufacturière (+0,8 % après +0,7 %) et s'accroît au même rythme dans les services marchands (+0,6 %). En revanche, elle ralentit dans la construction (+0,2 % après +0,9 %).

En moyenne sur l'année, la production totale augmente un peu plus qu'en 2015 (+1,4 % après +1,3 %) : elle rebondit dans la construction (+0,7 % après −2,2 %) et accélère dans les services marchands (+2,2 % après +1,8 %) mais ralentit dans l'énergie (+1,2 % après +1,8 %) et l'industrie manufacturière (+0,6 % après +1,5 %). La production agricole diminue fortement (−5,7 % après −2,2 %), en raison de conditions climatiques défavorables.

Les dépenses de consommation des ménages accélèrent au quatrième trimestre 2016 (+0,6 % après +0,1 %). Les dépenses en biens fabriqués rebondissent (+0,9 % après −1,1 %), surtout celles en automobiles.

La consommation d'énergie accélère nettement (+3,7 % après −1,5 %), surtout en gaz et électricité, car les températures ont été inférieures aux normales saisonnières. Cependant, la consommation de services ralentit un peu (+0,3 % après +0,5 %).

En moyenne sur l'année, la consommation des ménages progresse plus en 2016 qu'en 2015 (+1,8 % après +1,5 %), portée notamment par les achats en biens d'équipement du logement au premier semestre.

Au quatrième trimestre, la FBCF totale accélère légèrement (+0,4 % après +0,2 %), du fait des entreprises non financières. L'investissement en biens manufacturés rebondit nettement (+1,3 % après −2,4 %), surtout en matériels de transport. En revanche, l'investissement en services marchands ralentit (+0,3 % après +1,3 %), comme celui en construction (0,0 % après +0,6 %), du fait notamment de la baisse en travaux publics.

Sur l'ensemble de l'année 2016, l'investissement total accélère nettement : +2,7 % après +0,9 %.

Au quatrième trimestre, les exportations accélèrent (+1,3 % après +0,8 %), notamment celles de matériels de transport. Dans le même temps, les importations décélèrent (+1,0 % après +2,7 %). En particulier, les achats d'hydrocarbures bruts et de produits manufacturés ralentissent fortement. Au total, les échanges extérieurs ont une contribution légèrement positive à la croissance : +0,1 point de PIB après −0,6 point.

En moyenne annuelle, les importations ralentissent (+3,7 % après +6,4 %) mais beaucoup moins que les exportations (+1,1 % après +6,0 %). Par conséquent, le solde extérieur pèse davantage sur la croissance en 2016 qu'en 2015 (−0,8 point après −0,3 point).

Au quatrième trimestre 2016, la contribution des variations de stocks à l'évolution du PIB est de −0,1 point (après +0,7 point), surtout du fait des « autres produits industriels » (pharmacie et produits sidérurgiques notamment).

Sur l'ensemble de l'année, la contribution des stocks à l'activité est neutre, après +0,2 point en 2015.

L'estimation de la croissance du PIB au quatrième trimestre 2016 est confirmée, à +0,4 %. De légères révisions des différents agrégats se compensent ; elles tiennent principalement à l'intégration de nouveaux indicateurs et à l'actualisation des coefficients de correction des variations saisonnières.