13 mai 2015

2015- n° 113

Le PIB croît fortement au 1er trimestre 2015 : +0,6 % après 0,0 % Comptes nationaux trimestriels - deuxième estimation (PIB) - 1er trimestre 2015

Au premier trimestre 2015, le PIB en volume* augmente de 0,6 %, après une stabilité au quatrième trimestre 2014.

Sur les trois premiers mois de 2015, les dépenses de consommation des ménages accélèrent (+0,8 % après +0,1 %) tandis que la formation brute de capital fixe (FBCF) totale baisse de nouveau (–0,2 % après –0,4 %). Au total, la demande intérieure finale (hors stocks) augmente : elle contribue à la croissance du PIB pour +0,5 point (après +0,1 point fin 2014).

Les exportations ralentissent (+0,9 % après +2,5 %) tandis que les importations accélèrent (+2,3 % après +1,5 %). In fine, le solde extérieur contribue négativement à l’évolution du PIB (–0,5 point, après +0,2 point le trimestre précédent). À l’inverse, les variations de stocks y contribuent positivement : +0,5 point, après –0,3 point fin 2014.

Au premier trimestre 2015, la production totale de biens et services croît de 0,7 %, après avoir stagné fin 2014. La production manufacturière accélère vivement (+1,3 % après +0,1 %), notamment dans les « matériels de transports » (+5,6 % après –2,4 %). La production d’énergie rebondit également. Dans les services marchands, la production accélère plus modérément (+0,6 % après +0,3 %). En revanche, l’activité dans la construction recule de nouveau nettement (–1,0 % après –0,9 %).

Au premier trimestre 2015, les dépenses de consommation des ménages accélèrent (+0,8 % après +0,1 %). En particulier, les dépenses d’énergie pour le chauffage rebondissent vivement, les températures ayant retrouvé des niveaux de saison après un quatrième trimestre particulièrement doux. La consommation de biens fabriqués accélère également (+1,4 % après +0,5 %), portée par les achats d’automobiles. Enfin, les dépenses de consommation en services restent peu dynamiques (+0,3 % après +0,1 %).

La FBCF des ménages continue de baisser (–1,4 % après –1,1 %) tandis que celle des entreprises progresse à peine (+0,2 % après –0,1 %). Par produit, l’investissement en construction recule davantage (–1,3 % après –0,9 %) tandis que les dépenses en biens manufacturés (+1,2 % après –0,3 %) et en services marchands (+0,4 % après +0,2 %) accélèrent.

Au premier trimestre 2015, les exportations ralentissent (+0,9 % après +2,5 %), notamment celles en produits manufacturés (+1,0 % après +3,1 %). La décélération résulte principalement de celle des matériels de transport (–0,9 % après +11,1 %). Dans le même temps les importations accélèrent fortement (+2,3 % après +1,5 %), notamment en énergie et en matériels de transports. Au total, le commerce extérieur pèse sur l’évolution de l’activité ce trimestre : –0,5 point de PIB après +0,2 point.

Les variations de stocks contribuent favorablement à la croissance de l’activité au premier trimestre 2015 : +0,5 point après –0,3 point au quatrième trimestre 2014. Les seuls matériels de transport contribuent pour +0,4 point de PIB, faisant ainsi plus que compenser la contribution du solde commercial de ces biens (–0,3 point).

Comme chaque année à cette époque, les révisions sont plus fortes que lors des publications précédentes, en raison du calage des comptes trimestriels sur les comptes annuels des années 2012 à 2014, et de la réestimation des modèles de CVS et de CJO. Aux troisième et quatrième trimestres 2014, la croissance est abaissée de 0,1 point chaque trimestre.